استراتيجيات تداول القيمة

الاستثمار في قيمة الاستثمار الهبوط قيمة الاستثمار الأسهم التي يتم تقييمها بأقل قيمة من خلال عقلانية المستثمرين. وعادة ما يسعى المستثمرون ذوو القيمة إلى تحقيق الربح من هذا اللاعقلانية عن طريق تحديد الأسهم التي تقل نسبها من السعر إلى الكتاب عن المتوسط، ونسب السعر إلى الأرباح التي تقل عن المتوسط، وتزيد عائدات توزيعات الأرباح. تتم مقارنة هذه الأرقام مع القيمة الجوهرية للشركة، وبعد ذلك، يستثمر قيمة المستثمر إذا كانت القيمة المقارنة عالية بما فيه الكفاية. ومع ذلك، هناك مسألة مع الاستثمار قيمة في أن تقدير القيمة الجوهرية للسهم أمر صعب. يمكن إعطاء اثنين من المستثمرين نفس المعلومات بالضبط ووضع قيمة مختلفة على الشركة. ولهذا السبب، هناك مفهوم مركزي آخر لاستثمار القيمة هو هامش السلامة. يحتاج المستثمرون قيمة لشراء الأسهم في خصم كبير بما فيه الكفاية للسماح لبعض الغرفة للخطأ في تقدير القيمة. بالإضافة إلى ذلك، الاستثمار قيمة غير موضوعية. بعض المستثمرين قيمة ينظر فقط إلى الأصول الحالية والأرباح ولا تضع أي قيمة على النمو في المستقبل. ويقوم مستثمرو القيمة اآلخرين بوضع استراتيجياتهم بشكل كامل حول تقدير النمو والتدفقات النقدية المستقبلية. على الرغم من المنهجيات المختلفة، والمنطق الأساسي هو المستثمر قيمة يجب شراء شيء لأقل مما يعتقد أنه يستحق حاليا. مثال على القيمة القيمة للاستثمار يسعى المستثمرون للاستفادة من الإفراط في أسعار السوق التي تأتي عادة من إصدار تقرير الأرباح الفصلية. في 4 مايو 2016، أصدرت فيتبيت تقريرها عن أرباح الربع الأول لعام 2016، وشهدت انخفاضا حادا في التداول بعد ساعات العمل. بعد أن انتهت موجة، فقدت الشركة ما يقرب من 19 من قيمتها. ومع ذلك، في حين أن الانخفاضات الكبيرة في سعر سهم الشركة ليست غير شائعة بعد صدور تقرير الأرباح، فإن فيتبيت لم يقابل توقعات المحللين للربع فقط بل حتى زيادة التوجيه لعام 2016. وحققت الشركة 505.4 مليون إيرادات في الربع الأول من عام 2016 ، بزيادة أكثر من 50 بالمقارنة مع نفس الفترة الزمنية من عام واحد. وعلاوة على ذلك، يتوقع فيتبيت لتوليد ما بين 565 مليون و 585 مليون في الربع الثاني من عام 2016، وهو أعلى من 531 مليون توقعات المحللين. وتتطلع الشركة إلى أن تكون قوية ومتنامية. ومع ذلك، منذ أن استثمرت فيتبيت بكثافة في تكاليف البحث والتطوير في الربع الأول من العام، انخفضت ربحية السهم (إبس) بالمقارنة مع العام الماضي. هذا هو كل متوسط ​​المستثمرين بحاجة للقفز على فيتبيت، بيع الأسهم بما فيه الكفاية لتسبب السعر في الانخفاض. ومع ذلك، ينظر المستثمر قيمة في أساسيات فيتبيت ويفهم أنه هو الأمن بأقل من قيمتها، تستعد لاحتمال زيادة في المستقبل. فهم قيمة النسبية التحكيم النسبية-- قيمة التحكيم هو استراتيجية الاستثمار التي تسعى إلى الاستفادة من فروق الأسعار بين ذات الصلة والأدوات المالية، مثل الأسهم والسندات، عن طريق شراء وبيع في وقت واحد الأوراق المالية المختلفةدشثريبي السماح للمستثمرين من المحتمل أن تستفيد من فالويردكو لوركوريلاتو من اثنين من الأوراق المالية. قبل أن نوضح ذلك، ليترسكوس مراجعة مفهوم المراجحة. وتتضمن املراجحة، بأبسطها، شراء أوراق مالية في سوق واحدة إلعادة بيعها فورا في سوق أخرى لالستفادة من تباين األسعار. ولكن في العالم صندوق التحوط، المراجحة أكثر شيوعا يشير إلى شراء في وقت واحد وبيع اثنين من الأوراق المالية مماثلة أسعارها، في رأي التاجر، ليست متزامنة مع ما يعتقد التاجر أن يكون لدكوترو value. rdquo العمل على بافتراض أن الأسعار سوف تعود إلى القيمة الحقيقية مع مرور الوقت، فإن التاجر بيع قصيرة الأمن مبالغ فيها وشراء الأمن بأقل من قيمتها. وبمجرد عودة الأسعار إلى القيمة الحقيقية، يمكن تصفية التجارة في الربح. (تذكر، البيع القصير هو ببساطة اقتراض الأمن الذي دونرسكوت الخاصة، بيعه، ثم يأمل أن ينخفض ​​في القيمة، في الوقت الذي يمكنك شرائه مرة أخرى بسعر أقل مما كنت دفعت عليه وإعادة الأوراق المالية المقترضة). يمكن أن المراجحة كما يمكن استخدامها لشراء وبيع اثنين من الأسهم، واثنين من السلع والعديد من الأوراق المالية الأخرى. ويشار إلى النسبية-قيمة التحكيم أيضا باسم التداول لدكوبايرسردكو. ثاترسكوس لأنه مع النسبية-- قيمة التحكيم، المستثمر يستثمر في زوج من الأوراق المالية ذات الصلة. من الناحية المثالية، فإن هذه الأوراق المالية لديها ارتباطات عالية، وهذا يعني أنها سوف تميل إلى التحرك في نفس الاتجاه في نفس الوقت. وغالبا ما تستخدم الأسهم في نفس الصناعة التي لها تاريخ تداول من أطوال مماثلة في المراجحة ذات القيمة النسبية. أسهم السيارات جنرال موتورز وفورد أمثلة جيدة، وكذلك الأسهم الصيدلانية وايث وشركة فايزر. ولكن المؤشرات، مثل مؤشر سامب 500 ومعدل داو جونز المرافق، يمكن أن تستخدم أيضا في المراجحة ذات القيمة النسبية. لذلك يمكن أن تتبع مؤشر الأسهم، مثل كق (الذي يتتبع مؤشر ناسداك المركب) أو سبي (الذي يتتبع مؤشر سامب 500). في الواقع، عندما يتعلق الأمر باختيار الأوراق المالية، والسماء هي الحد الأقصى: النسبية قيمة التحكيم لا يعمل فقط مع الأسهم، ولكن أيضا مع العقود الآجلة والخيارات والعملات والسلع. مهما كانت الأوراق المالية المستخدمة، عندما أسعار اثنين من الأوراق المالية ديفيرجيمداشمانينغ الأمن واحد يرتفع في القيمة والأمن الآخر يقع في فالويمداشث ذات القيمة النسبية المراجحة تشتري أمن واحد والسراويل الأخرى. عندما تتقارب الأسعار مرة أخرى، أغلق المربعات ذات القيمة النسبية الصفقة. ولأن المراجحة ذات القيمة النسبية تتطلب ارتباط الأوراق المالية بالسعر، فإنها تستخدم عادة في سوق جانبية، وهو سوق لا يرتفع ولا ينخفض، بل يتداول ضمن نطاق معين. ومع ذلك، قد يكون من الصعب تقييم مدى استمرار السوق في البقاء ضمن نطاق محدد، حيث يمكن للأسواق تغيير الاتجاه بسرعة. لذلك، يتطلب المراجحة النسبية المعرفة والمعرفة لتقييم ليس فقط الأوراق المالية الفردية، ولكن الأسواق كذلك. وبسبب هذه المخاطر، إنفستمنتمداششوتش المؤسسات الكبيرة وصناديق التحوط وشركات الأسهم الخاصة والبنوكمدشار الاستثمار المستخدم الرئيسي من أبيتراج القيمة النسبية. باختصار، في حين أن المراجحة ذات القيمة النسبية قد تساعد على زيادة العائدات في بيئات السوق الصعبة، مثل الأسواق الجانبية، فإنه يتطلب خبرة كبيرة، وأفضل استخدام من قبل المستثمرين المتطورة الذين هم على استعداد لقبول المخاطر. الحصول على معلومات شاملة وحديثة عن 6100 صناديق التحوط، وصناديق الأموال، و كتا في قاعدة بيانات صندوق التحوط العالمي باركلي. بيانات حية مجانية على 6444 صناديق التحوط كتف في خطر (فار) لإدارة خوارزمية إدارة المخاطر - الجزء الأول تقدير مخاطر الخسارة لاستراتيجية التداول حسابي، أو مجموعة من الاستراتيجيات، ذات أهمية قصوى لنمو رأس المال على المدى الطويل. وقد تم تطوير العديد من التقنيات لإدارة المخاطر لاستخدامها في الأوضاع المؤسسية. أسلوب واحد على وجه الخصوص، والمعروفة باسم القيمة المعرضة للخطر أو القيمة المعرضة للمخاطر. سيكون موضوع هذه المقالة. سنقوم بتطبيق مفهوم القيمة المعرضة للمخاطر على استراتيجية واحدة أو مجموعة من االستراتيجيات من أجل مساعدتنا على تحديد المخاطر في محفظة التداول لدينا. إن تعريف القيمة المعرضة للمخاطر هو كما يلي: تعرض القيمة المعرضة للمخاطر تقديرا. تحت درجة معينة من الثقة، من حجم الخسارة من محفظة على مدى فترة زمنية معينة. في هذه الحالة يمكن أن تشير محفظة إلى استراتيجية واحدة، مجموعة من الاستراتيجيات، كتاب التجار، مكتب الدعامة، صندوق التحوط أو بنك الاستثمار بأكمله. وتكون الدرجة المعطاة من الثقة قيمة 95 أو 99 مثلا. وسيتم اختيار الفترة الزمنية المعينة لتعكس فترة من شأنها أن تؤدي إلى الحد الأدنى من تأثير السوق إذا ما أريد تصفية المحفظة. على سبيل المثال، فإن القيمة المعرضة للمخاطر التي تساوي 500،000 دولار أمريكي عند مستوى الثقة 95 لفترة زمنية من يوم واحد سوف يذكر ببساطة أن هناك احتمال 95 فقدان أكثر من 500،000 دولار أمريكي في اليوم التالي. رياضيا يتم ذكر ذلك على النحو التالي: بيجين P (L ليق -5.0 تيمس 105) 0.05 إند أو بشكل عام بالنسبة للخسارة L التي تتجاوز قيمة القيمة المعرضة للخطر مع مستوى الثقة c لدينا: إن الحساب القياسي للقيمة المعرضة للمخاطر يجعل الافتراضات التالية: الشروط - من غير المفترض أن تأخذ القيمة المعرضة للمخاطر في االعتبار األحداث الشديدة أو مخاطر الذيل، بل من المفترض أن توفر توقعات الخسارة في إطار العمليات اليومية العادية. التقلبات والترابطات - تتطلب القيمة المعرضة للمخاطر تقلبات الموجودات قيد النظر، وكذلك ارتباطاتها. هذه الكميات اثنين من الصعب تقدير وتتعرض للتغيير المستمر. عائد العائدات - يفترض في القيمة المعرسة للمخاطر، في شكلها المعياري، توزيع الموجودات أو المحفظة عادة. وهذا يؤدي إلى حساب تحليلي أكثر وضوحا، ولكنه غير واقعي إلى حد بعيد بالنسبة لمعظم الأصول. المزايا والعيوب تعد القيمة المعرضة للمخاطر واسعة الانتشار في القطاع المالي، وبالتالي يجب أن تكون على دراية بمزايا وعيوب هذه التقنية. وفيما يلي بعض مزايا القيمة المعرضة للمخاطر: إن القيمة المعرضة للمخاطر واضحة جدا لحساب األصول الفردية، واستراتيجيات ألغو، والمحافظ الكمية، وصناديق التحوط أو حتى مكاتب الدعم البنكي. یمکن تعدیل الفترة الزمنیة المرتبطة بالقیمة المعرضة للمخاطر للاستراتیجیات التجاریة المتعددة التي لدیھا آفاق زمنیة مختلفة. وميكن ربط القيم املختلفة للقيمة املعرضة للمخاطر بأشكال خمتلفة من املخاطر، مقسومة حسب فئة األصول أو نوع األداة. وھذا یجعل من السھل تفسیر حیث یمکن تجمیع معظم مخاطر المحفظة، علی سبیل المثال. يمكن تقييد االستراتيجيات الفردية كما يمكن أن تعتمد المحافظ الكاملة على قيمها المعرضة للخطر. إن القيمة المعرضة للمخاطر واضحة للتفسير من قبل المستثمرين المحتملين) غير المحتملين (ومديري الصناديق. ومع ذلك، فإن القيمة المعرضة للمخاطر ال تخلو من مساوئها: ال تناقش القيمة المعرضة للخطر القيمة المتوقعة للخسارة التي تتجاوز قيمة القيمة المعرضة للمخاطر، أي أنها ستخبرنا بأننا من المحتمل أن نشهد خسارة تتجاوز القيمة، ولكن ليس كم تتجاوزها. وهو لا يأخذ في الاعتبار الأحداث المتطرفة، ولكن فقط ظروف السوق النموذجية. وبما أنه يستخدم بيانات تاريخية (وهو ينظر إلى الخلف) فإنه لن يأخذ في الاعتبار التحولات في نظام السوق في المستقبل التي يمكن أن تغير التقلبات والارتباطات للأصول. يجب عدم استخدام القيمة المعرضة للمخاطر في عزلة. وينبغي أن تستخدم دائما مع مجموعة من تقنيات إدارة المخاطر، مثل التنويع، والتوزيع الأمثل للمحفظة، والاستخدام الحكيم للرافعة المالية. طرق الحساب حتى اآلن لم نناقش الحسابات الفعلية للقيمة المعرضة للمخاطر، إما في الحالة العامة أو مثال تجاري ملموس. هناك ثلاث تقنيات من شأنها أن تكون ذات فائدة بالنسبة لنا. الأول هو طريقة التباين - التباين (باستخدام افتراضات الوضع الطبيعي)، والثاني هو طريقة مونتي كارلو (استنادا إلى التوزيع الكامن المحتمل، غير العادي)، والثالث يعرف باسم بوتسترابينغ التاريخية، مما يجعل من استخدام معلومات العوائد التاريخية بالنسبة للموجودات قيد النظر. في هذه المقالة سوف نركز على التباين-طريقة التباين في المواد اللاحقة سوف تنظر في مونتي كارلو وطرق التمهيد التاريخية. التباين - طريقة التباين النظر في محفظة من P $، مع مستوى الثقة ج. نحن نفكر في العائدات اليومية، مع الأصول (أو استراتيجية) التاريخية الانحراف المعياري سيغما يعني مو. ثم حتسب القيمة املعرضة للمخاطر اليومية، مبوجب طريقة التباين - املتبادل ألصل واحد) أو اسرتاتيجية (عىل النحو التايل: بداية P - يسار) P (ألفا) 1 (ج (1 (اليمني (حيث يكون ألفا معكوس التوزيع التراكمي) وظيفة التوزيع العادي مع متوسط ​​مو والانحراف المعياري سيغما. يمكننا استخدام المكتبات سسيبي والباندا من بيثون من أجل حساب هذه القيم. إذا قمنا بتعيين P106 و c0.99، يمكننا استخدام طريقة سسيبي بف لتوليد قيم دالة التوزيع التراكمي العكسي لتوزيع طبيعي مع مو و سيغما تم الحصول عليها من بعض البيانات المالية الحقيقية، وفي هذه الحالة العوائد اليومية التاريخية من سيتيغروب (يمكننا بسهولة استبدال عوائد إستراتيجية خوارزمية هنا): يتم احتساب القيمة المحسوبة للقيمة المعرضة للمخاطر من خلال: القيمة المعرضة للخطر (فار) هي تقنية مفيدة ومنتشرة للغاية في جميع مجالات الإدارة المالية، ولكنها لا تخلو من عيوبها. لم نقم بعد بمناقشة القيمة الفعلية لما يمكن أن تضيع في الحافظة، بل مجرد أنها قد تتجاوز مبلغا معينا بعض الوقت. في مقالات المتابعة لن نناقش فقط الحسابات البديلة للقيمة المعرضة للخطر، ولكن أيضا تحديد مفهوم العجز المتوقع (المعروف أيضا باسم القيمة المشروطة في خطر)، والذي يوفر إجابة على كم من المرجح أن تضيع.